De Brexit-deal. Goed nieuws voor beleggers?

Er is eindelijk een Brexit-deal. Is dat goed nieuws voor de economie en beleggers? Ik neem in ieder geval de afspraken even kort met je door deze week. En uiteraard kijken we nog even naar de verdere nieuwtjes uit de boardrooms.

Wat is er afgesproken in de Brexit-deal?

brexit-deal financiele wereldVeel mensen vroegen zich zelfs af of die Brexit nog door zou gaan toen de onderhandelingen zo stroef verliepen en het in Groot-Brittannië politiek rommelde. Maar nu de EU en de Britse onderhandelaars het over de uitgangspunten eens zijn, lijkt dat een gepasseerd station. Wat is er nu eigenlijk afgesproken in de Brexit-deal? Het gaat om de volgende punten:

  • Burgerrechten. De rechten van Europese burgers die in Groot-Brittannië wonen, worden gegarandeerd. Als je daar studeert, werkt of woont voor de scheidingsdatum, kan dat daarna gewoon doorgaan. Ook worden bijvoorbeeld diploma’s onderling erkend en blijven de rechten van Europeanen opgenomen in de Britse wetten.
  • Eindafrekening. Geen land gaat meer betalen of minder ontvangen na het vertrek van de Britten en die betalen bovendien hun ‘contributie’ door tot 2020. De Britten op hun beurt krijgen hun aandeel in de Europese Investeringsbank en Europese Centrale Bank teruggestort, maar moeten wel hun afspraken in het kader van ontwikkelingsfondsen en de asieldeal met Turkije nakomen.
  • De grens tussen Ierland en Noord-Ierland. Hier zaten veel onverwachte (althans, voor niet-Britten) pijnpunten. Het was voor de Noord-Ieren cruciaal dat er geen harde grenzen kwamen en dat ze lid blijven van de interne Europese markt. Ook de Goede Vrijdagakkoorden aangaande de Ierse en Noord-Ierse betrekkingen blijven geldig.

Maar deze Brexit-deal zegt nog niets over handel en economie?

Dat klopt, maar het was voor bijvoorbeeld handelsafspraken cruciaal dat eerst over bovenstaande belangrijke zaken duidelijke afspraken werden gemaakt. Kortom, nu deze Brexit-deal er is, kunnen we over meer concrete zaken gaan praten waar bedrijven en aandeelhouders direct mee te maken gaan krijgen. Vanuit het bedrijfsleven is dan ook positief gereageerd.

Belastingverlaging van Donald Trump goedgekeurd

Het nieuwe belastingplan van Donald Trump – met daarin aanzienlijke verlagingen voor het bedrijfsleven – is aangenomen door de Amerikaanse senaat. De reacties op de Europese beurzen was direct positief. Sommige Amerikaanse banken waren minder blij. Zo moest de Citigroup een onverwachte verliespost van zo’n 20 miljard dollar aankondigen door deze belastingverlagingen. Het bedrijf heeft eerst door de crisis en daarna door boetes en schikkingen jarenlang enorm verliezen geschreven. Nu de bank weer winst maakt, mogen die eerdere verliezen worden verrekend. Als de belasting echter omlaag gaat, worden ook de aftrekbare verliezen minder waard. Voor de Citigroup en andere banken een stevige tegenvaller.

Overig zakelijk nieuws week 49

  • Het Nederlandse betalingsbedrijf Adyen ziet een beursgang als een mogelijke toekomstige optie. Dit heeft operationeel directeur Roelant Prins bevestigd in een interview met Reuters. Concrete voorbereidingen zijn er echter nog niet volgens Prins. Eerder gingen er geruchten dat al wel een beursgang werd gepland. Adyen is een toonaangevend technologiebedrijf in Europa dat de betalingen voor duizenden bedrijven verzorgt, waaronder grote partijen als Facebook, Spotify en Netflix.
  • Philips is bijna wekelijks in het nieuws met overnames van vaak relatief kleine medische technologiebedrijven. Deze week werd het Nederlandse ICT-bedrijf Forcare gekocht. Het bedrijf levert software waarmee de overdracht van gegevens tussen verschillende medische systemen wordt vereenvoudigd.
  • Er is een grote deal in de maak in de mediasector. Naar verluidt zou Walt Disney op het punt staan de filmstudio’s en de televisieproductie poot van 21st Century Fox – het mediaconcern van Rupert Murdoch – over te nemen. Dit zou in de praktijk om zo’n 60 miljard dollar gaan. Fox News en Fox Sports vallen niet onder de deal.
  • De Bitcoin passeerde deze week even de 17.000 dollar (!) en zakte er daarna weer wat onder. Het blijft skyhigh gaan met de cybermunt. Bubbel of pas het begin?
  • Nederland kwam deze week in Brussel weer onder vuur te liggen toen notulen van een Europese werkgroep uitlekten. Daaruit viel op te maken dat Nederland met de mond belijdt dat het belastingregime zal veranderen om belastingontwijking tegen te gaan, maar dat we in de praktijk veranderingen proberen te rekken. Overigens heeft de EU-lijsten gepubliceerd met landen buiten Europa die niet of te weinig meewerken met de EU om belastingontduiking tegen te gaan.

Directie Audi wordt vervangen. Amerikaanse opdrachten voor Arcadis

Het dieselschandaal blijft na-ijlen en daarnaast heeft de Duitse auto-industrie natuurlijk last van de aantijgingen over verboden prijsafspraken. Deze week werd bekend dat de halve top van Audi wordt vervangen. Het Audiconcern verliest marktaandeel aan onder andere BMW en Mercedes en lijkt een verse start te willen maken. Het vernieuwde bestuur moet onder andere zwaarder inzetten op elektrisch rijden en mobiliteitsdiensten.

Kakelvers is de start echter ook weer niet. Van de vier (totaal zijn er 7) bestuurders die worden vervangen, komen drie vervangers bij moederbedrijf Volkswagen vandaan. Niet geheel van onbesproken gedrag als het gaat om sjoemelsoftware en prijsafspraken.. Audi krijgt één Nederlander in de top. Bram Schot – ook van Volkswagen – wordt directeur marketing en sales.

Kom jij terug op de beurs in september?

September is begonnen en dat is hét moment om een oude beleggerswijsheid van stal te halen:

Sell in May and go away, but remember to be back in September

Die wijsheid lijkt ook dit jaar weer te gelden na een inventarisatie van de Financiële Telegraaf. De AEX daalde in de periode van mei tot september met 0,6 procent. In de afgelopen vijf jaar werd er meestal verlies geleden en als er winst werd gemaakt, was die beperkt. Over een langere periode van 35 jaar gezien zou het absoluut rendabel zijn geweest om weg te blijven tijdens de zomerperiode.

Dat is overigens bekeken vanuit de indices zoals de AEX. Als je met verstand van zaken belegt in specifieke bedrijven en branches kan het er heel anders uitzien natuurlijk. Ook als je met je al dan niet binaire opties juist inzet op koersdalingen, kan deze periode natuurlijk positief uitpakken. Hoe dan ook, september is weer begonnen.

Stijgen de aandelen van ingenieursbureaus?

Deze week zagen we de beelden voorbij komen van de overstromingen in Texas. De combinatie van de kracht van de orkaan Harvey – en de nog zwaardere Irma komt er aan – en extreme regenval veroorzaakte een enorme verwoesting. Steden als Houston zijn enorm gegroeid, waarbij de gebieden die van nature als overloop fungeren en het water absorberen, nu in beton zijn veranderd en volgebouwd. Last but not least zijn allerlei plannen om de bewoonde gebieden beter te beschermen met dijken, dammen en andere constructies, meestal niet gerealiseerd.

koersontwikkeling Arcadis orkaan Harvey

Voor de Nederlandse kust- en waterbouwspecialisten kan dit weer grote opdrachten opleveren. Zeker in combinatie met het feit dat president Trump al eerder heeft aangegeven dat hij wilde inzetten op grote infrastructurele projecten. Enige nadeel daaraan is dat Trump bij voorkeur zijn geld in Amerika uitgeeft. Maar de specialistische kennis van ingenieursbureaus als Arcadis blijft natuurlijk wel nodig. En dat leverde deze week al de eerste orders op, en een stijgende beurskoers.

Meer economisch nieuws:

  • De Economisch Commissaris van Europa Pierre Moscovici sprak deze week bezwerende woorden om de zorgen over een (te) sterke Euro weg te nemen. Afgelopen dinsdag piekte onze gezamenlijk munt boven de 1,20 dollar. Dat was de hoogste koers sinds januari 2015. Volgens Moscovici weerhoudt dat bedrijven er echter op geen enkele manier van om goed te presteren en te exporteren.
  • Deze afgelopen tijd was er weer een aantal prominente datalekken in het nieuws. Waaronder Instagram waar gegevens van gebruikers beschikbaar kwamen voor kwaadwillenden. En een lek bij een softwareleverancier voor leasebedrijven, waardoor adressen, leasecontracten, gereden kilometers en bekeuringen van duizenden leaserijders voor derden beschikbaar kwamen. In 2018 moeten bedrijven de nieuwe GDPR (General Data Protection Regulation) regels hebben geïmplementeerd. ICT beveiligings- en adviesbedrijven zien de vraag naar specialisten op dit gebied hard groeien.
  • Uber heeft een nieuw topman. Het door schandalen geplaagde bedrijf heeft Dara Khosrowshahi van reissite Expedia officieel benoemd als nieuwe bestuursvoorzitter. Mochten beleggers en Khosrowshahi denken dat hij aan de bestaande problemen genoeg had, direct na de aankondiging viel er nog een lijk uit de kast. De Amerikaanse justitie is een onderzoek gestart naar omkooppraktijken van de taxidienst in het buitenland. Welk land of landen is niet bekend gemaakt. Het bedrijf is actief in 70 landen en heeft in behoorlijk wat landen met stevige concurrentie te maken.
  • De Brexit onderhandelingen lijken muurvast te zitten. Waar de Britten eigenlijk ook al willen gaan praten over de toekomstige handelsrelaties, wil de Europese delegatie eerst de scheiding zelf hebben afgehandeld. Daar vallen zaken onder als de financiële afrekening van het vertrek uit Europa, de rechten van Europese expats in Groot-Brittannië en de grens met Ierland. Er is nog niet het begin van overeenstemming op die gebieden.

Ethereum Flashcrash en Problemen bij Uber

Een week met hoge temperaturen, maar zonder dat de hitte erg opliep in de bestuurskamers. Behalve bij Uber misschien. Laten we even wat zaken doornemen.

Wachten we op een beurscrash?

Zo af en toe komt er een gerenommeerde belegger voorbij die waarschuwt voor de eerstvolgende beurscrash. De vraag daarbij is altijd wat meer indruk maakt. De reële economische signalen of het feit dat het alweer zoveel jaar goed gaat dat het volgens de gangbare conjunctuurpatronen weer tijd wordt voor een crash. Deze keer is Jim Rogers – samen met George Soros oprichter van het Quantum Fund – de pessimist. Hij toont zijn zorgen in een interview. Een paar punten:

  • De VS is het grootste schuldenland ter wereld en dus is de dollar zeker geen vluchtheuvel.
  • China, Rusland en Japan zijn momenteel veiligere landen om te beleggen.
  • En goud zal snel weer populair worden als veilige belegging.

Hoe kijk jij hier tegenaan met je binaire optiekeuzes?

Brexit onderhandelingen van start

Afgelopen maandag zijn de onderhandelingen over de Brexit gestart. Zie hier de interessante analyse van Mathijs Bouman. Feit is dat de Britten in een compleet ander klimaat de onderhandelingen in moeten dan enkele weken terug werd verwacht. May hoopte bij de verkiezingen op massale steun van de bevolking voor haar plannen, maar krijgt juist te maken met veel meer tegenstand. Dat betekent een zwakkere uitgangspositie bij de onderhandelingen. Wat de Engelsen daartegen in brengen is het dreigement dat ze bij een slechte deal beter helemaal geen overeenkomst zullen sluiten. Zo’n onzekere partij maakt de onderhandelingen er niet eenvoudiger op. Onzekerheid dus over de ontwikkeling van de Europese markt.

Nationale Nederlanden onderuit op beurs

Deze week ging de NN groep behoorlijk stevig onderuit. Dat had alles te maken met een woekerpoliszaak die werd verloren. Het lijkt de deur te openen voor andere claims en experts schatten dat die het verzekeringsconcern zo’n 2,75 miljard euro zouden kunnen kosten. Overigens had NN deze week ook net aangekondigd eigen aandelen in te kopen om verwatering tegen te gaan.

Gaat Uber dit overleven?

Hoe gaat het verder met Uber? Tech-investeerders waren dol op het bedrijf, maar de eindeloze serie schandalen en problemen aan de top – van bedrijfsspionage tot seksuele intimidatie – maakt het bedrijf er niet sterker op. De belangrijkste aandeelhouders hebben inmiddels ingegrepen en bestuursvoorzitter en medeoprichter Travis Kalanick naar huis gestuurd. Dat leidde ook weer tot problemen, want een deel van het personeel staat achter de topman, ondanks zijn dubieuze reputatie.

Toch nog een meerderheidskabinet in Nederland?

Sommigen hadden de kans al opgegeven na de tweede mislukte formatiepoging met Jesse Klaver. Maar we hebben toch weer zicht op een meerderheidskabinet. Dat klinkt stabieler dan een minderheidskabinet en beleggers zijn dol op stabiliteit. D66 heeft besloten dat het toch met de ChristenUnie aan een tafel kan zitten. We gaan het zien de komende weken.

Profiel van een Bitcoin belegger

Soms kun je beter naar je kinderen luisteren dan naar beleggingsadviseurs. Dat geldt in ieder geval voor de ouders van Erik Finman. Die begon op zijn twaalfde – in 2011 – met een kleine investering in Bitcoins en is inmiddels met 403 van die munten meer dan een miljoen ‘waard’. Als je zijn eigenwijze visie op Bitcoins en andere ontwikkelingen wilt weten, moet je even hier kijken.

Flashcrash van Ethereum

Ethereum FlashcrashDat cybermunten nog niet de stabiliteit van goud hebben, wisten we natuurlijk al maar werd woensdag nog een keer bevestigd. Toen zorgde een plotseling automatisch aanbod van verkooporders voor een snelle daling van de munt – in enkele minuten – van 300 dollar naar zo’n 13. Dat trok later weer snel bij, maar in de tussentijd was de schade van de flitscrash voor een aantal handelaren niet te overzien. Terwijl er ook winnaars waren, zoals de screenshot toont. Grote beurzen hebben tegenwoordig software die direct de handel stillegt als automatische orders het proces dreigen te ontwrichten. Het cybercoin handelsplatform GDAX heeft die beveiliging nog niet. Iets om als handelaar rekening mee te houden.

Overig beursnieuws

  • Deze week ging in New York Altice USA naar de beurs. Het telecom- en kabelbedrijf zorgde voor de grootste beursgang dit jaar na Snap. Direct na de bel steeg het aandeel met 6,5 procent.
  • Ken je Corbion? Dat bedrijf produceert voedingsingrediënten en bioplastics. Het gerucht gaat dat het een overnamebod zou hebben ontvangen. Het aandeel steeg eerder deze week met meer dan 10 procent.

Aangepaste Brexit. En Boeing of Airbus?

In Amerika werd het economisch wat rustiger, ondanks het feit dat de druk op President Trump onverminderd hoog blijft (deze week de James Comey verhoren). Het zwaartepunt lag echter in Europa, waar May aantoonde dat je nooit met haar naar het casino moet.

De Brexit gaat dus door, maar in welke vorm?

In Engeland heeft de premier behoorlijk wat vrijheid in het bepalen van de verkiezingsdatum. Die wordt dan ook vaak gekozen om bestaande populariteit uit te buiten en een nieuwe termijn met een groter mandaat te krijgen. Exact dat was de gok van Theresa May toen ze voor acht juni verkiezingen uitschreef. Ze stak haar doelstellingen niet onder stoelen of banken. Om een harde Brexit door te voeren, wilde ze een zo groot mogelijk mandaat krijgen van de kiezers.

De realiteit is dat haar campagne vervolgens volledig faalde. Ze toonde geen charisma, weigerde debatten aan te gaan en werd bovendien geconfronteerd met terreuraanslagen. Haar Labour tegenstander Jeremy Corbyn – door velen gewantrouwd en ook geen toonbeeld van charisma – wist succesvol de Britse jongeren te mobiliseren. Die hebben in veel gevallen de Brexit mogelijk gemaakt door destijds niet te gaan stemmen, maar zien die Brexit nu wel als een enorm probleem.

May’s Conservative Party bleef de grootste, maar verloor haar absolute meerderheid. Wat dit betekent voor de Britse en dus ook voor de Europese economie is onzeker. Het betekent in ieder geval dat de Brexit onderhandelingen niet zo snel van start kunnen en dat de Britten eerst intern orde op zaken moet stellen. En of May er dan nog bij is als Prime Minister? Ik zou mijn geld er niet op durven zetten.

Akzo Nobel is nog niet in rustig vaarwater

Vorige week schreef ik bij het voorlopige einde van de Akzo Nobel overnamestrijd dat, hoewel PPG zich voorlopig zes maanden niet meer met het bedrijf mag bezighouden:

“Andere partijen mogen zich echter nog steeds met het bedrijf bemoeien. Het is dus nog maar de vraag of activistische aandeelhouders de komende periode het bedrijf helemaal met rust laten.” (Binary Options).

Sneller dan ikzelf had verwacht zag je hier al voortekenen van. Deze week al werd bekend dat Elliott Capital Advisors haar aandeel in het bedrijf heeft verhoogd van 3,25 procent tot 5,01 procent. Het past in het beeld dat velen hebben van dit investeringsfonds en zijn topman Paul Singer. Hij heeft de reputatie vasthoudend en rücksichtslos te zijn. Een aantal jaren geleden kon Argentinië zijn schulden niet betalen en stelde het land de schuldeisers een haircut voor van 70 procent. Vrijwel iedereen ging akkoord, behalve Singer. Die won rechtszaak na rechtszaak van de Argentijnen en liet zelfs beslag op een marineschip leggen. Topman Büchner van Akzo Nobel at vorige week nog een ijsje om het afhaken van PPG te vieren. Deze week stonden de gangbare zure appelen weer op het menu.

Goede tijden voor Airbus? Of toch Boeing?

Airbus kwam deze week met de voorspelling dat de markt voor verkeersvliegtuigen zich de komende 20 jaar positief ontwikkelt. Het bedrijf stelt dat er in twintig jaar zo’n 34.000 toestellen besteld zullen worden met meer dan 100 zitplaatsen. Voor ons is wel de vraag welk bedrijf in de luchtvaartsector daar dan het meest van profiteert. Ruwweg zijn er twee vervoersmodellen. Enerzijds ‘Hub & Spoke’ waarin enorme vliegtuigen veel passagiers tegelijk vervoeren tussen een beperkt aantal grote luchthavens (de hubs). Met korte-afstandsvluchten wordt het verkeer van en naar die hubs vervoerd. Daar staat het ‘Point-to-Point‘ model tegenover waarin vanaf veel meer – ook kleinere – luchthavens lange afstandsvluchten naar de rest van de wereld worden verzorgd. Kleinere vliegtuigen die goedkoop zijn op de lange afstand en reizen zonder overtap mogelijk maken. De Airbus heeft met vlaggenschip A380 ingezet op het eerste concept. Maar Boeing lijkt meer succesvol met de 787 serie (de Dreamliner) die op point-to-point verkeer mikt.

Al met al heeft Boeing in de eerste vijf maanden van het jaar netto 208 bestellingen ontvangen. Airbus bleef steken op 73. Bij de Airbus A380 is de piek inmiddels gepasseerd en wordt de productie ingekrompen.

Nog even Talpa en TMG

Wij waren het nieuws al bijna vergeten, maar John de Mol zelf niet. Hij blijkt toch nog steeds van plan TMG (Telegraaf Media Groep) over te nemen, ondanks dat de keuze voor het Vlaamse Mediahuis definitief leek. Eerder was de Ondernemingskamer een onderzoek gestart naar het beleid en de gang van zaken binnen TMG. Talpa heeft gevraagd of dit onderzoek kan worden gestopt en is van plan om binnenkort haar bod voor 6,50 euro per aandeel openbaar te maken.

Bitcoin nog steeds in de plus

Bitcoin koersontwikkeling

Bitcoin koersontwikkeling (bron: Coindesk)

Last but not least. Waar velen al een dip hadden verwacht, is de Bitcoin koers ook de afgelopen week blijven stijgen. Dat leek deels verband te houden met het feit dat de handelsmogelijkheden in China weer werden verruimd. De Chinese overheid laat de handel toe maar is zeer voorzichtig omdat men bang is dat de Bitcoin voor afwaardering van de eigen yuan zorgt. Evenals voor het gebruik van Bitcoin om Chinees geld naar het buitenland te krijgen.