Technologie aandelen blijven interessant

Veel aandacht voor de grote technologie aandelen deze week. De technologiereuzen vormen de motor voor veel technische ontwikkelingen.

Overigens domineren ze niet alleen de beursberichten, maar ook het ‘court news’. Kijk even mee.

Nieuws over de technologie aandelen

technologie aandelenAls je belegt in technologie aandelen was dit een belangrijke week voor je. Want drie belangrijke tech-reuzen presenteerden hun kwartaalcijfers:

  • Van de drie was Amazon misschien wel het succesvolst. Het bedrijf is zijn roots als webwinkel allang ontgroeid en maakt onder andere naam met de eerste onbemande supermarkt ter wereld. Je checkt in en daarna kun je rondlopen waarbij een mix van nieuwe technologieën feilloos registreert en afrekent wat je meeneemt. Ondertussen maakt het bedrijf structureel winst met zijn clouddiensten. Amazon maakte op een omzet van 60 miljard dollar een winst van 2 miljard dollar.
  • Apple is uiteraard nog een maatje groter met een omzet van 88 miljard dollar en 20 miljard dollar winst. De iPhone X lijkt het behoorlijk te doen, maar de markt maakt zich zorgen over het marktpotentieel van de nieuwe speaker, de HomePod. Er zijn twijfels of die het kan bolwerken tegen concurrenten Amazon Echo en Google Home.
  • Waarmee de laatste van de technologie aandelen is genoemd, Google. Moederbedrijf Alphabet worstelt steeds meer met het verdienmodel van de advertenties, met name omdat die op mobiele apparaten veel minder opbrengen. De afgenomen winst bij een omzet van 32 miljard dollar zorgde voor dalende aandelenkoersen. Overigens is Google wel nadrukkelijk aan het verbreden, zodat de traditionele advertentie-inkomsten minder belangrijk zullen worden.

Opsplitsing van technologie aandelen?

De kwartaalresultaten vormen een belangrijke graadmeter hoe het er voor staat met deze sector. Belangrijkste vraag in veel landen is hoe men dient om te gaan met de dominantie van deze partijen. Hoe zorg je dat in de enorme schaduw van deze reuzen ook nog andere bedrijven kunnen groeien? Zijn dit straks de enige serieuze technologie aandelen die stijgen? Dat kan de bedoeling niet zijn. Zitten er wellicht gedwongen opsplitsingen aan te komen? Er wordt op veel plaatsen wereldwijd over gesproken.

De strijd tussen Google en Uber om de zelfrijdende auto

Ik noemde net Google al even. Een van de nieuwere activiteiten van het bedrijf is de zelfrijdende auto. Komende week begint er een rechtszaak die voor de toekomst van deze innovatie erg belangrijk zal zijn. Er hangt veel van af voor Google en al helemaal voor Uber. Volgens insiders is de uitkomst voor Uber zelfs van levensbelang. Dit bedrijf zet in op een toekomst met zelfrijdende taxi’s omdat alleen dat bedrijfsmodel rendabel lijkt te krijgen.

Inzet van de rechtszaak is hoe Uber aan haar technologie is gekomen. Sleutelfiguur is Anthony Levandowski. Hij is bij Google betrokken geweest bij de ontwikkeling van de technologie om auto’s zelfstandig te laten rijden. Google doet dit via haar dochteronderneming Waymo. Belangrijk element van de technologie is Light Detection and Ranging (LiDAR), een lasersysteem dat de omgeving van de auto scant en als het ware de ogen van een zelfrijdend voertuig vormt.

Levandowski bleek tegelijkertijd ook een eigen bedrijf te hebben opgericht dat later door Uber is overgenomen. In die periode heeft hij 14.000 documenten van Google meegenomen. Een miljard aan R&D investeringen lijkt op die manier bij concurrent Uber te zijn terechtgekomen. Wordt vervolgd.

Cryptocurrency onrust

De bezitters van Bitcoins, Ripples, Ethers en andere digitale munten hebben een onrustige week achter de rug. De koersen daalden zeer scherp, maar herstelden daarna gelukkig ook weer enigszins. Rode draad in veel koersbewegingen is de onzekerheid over hoe overheden in verschillende landen omgaan met de handel in de munten. Veel overheden zoeken naar een vorm van regulering. Zodat de handel betrouwbaar wordt voor het grote publiek en de overheid de handel kan controleren en belasting kan heffen. Uiteindelijk kan een gereguleerde handel nog wel eens een boost betekenen omdat nog veel meer mensen dan durven in te stappen.

Meer beursnieuws

  • Airbnb liet via een blog weten dit jaar nog niet naar de beurs te gaan.
  • Alibaba zag de omzet alweer toenemen en kondigde ook aan een belang van 33% te nemen in Ant Financial, de financiële dienstverlener.
  • We meldden vorige week de waarschijnlijke beursgang van Adyen. Deze week werd bekend dat het bedrijf het betalingsverkeer voor veilingsite eBay gaat verzorgen.
  • Zowel Microsoft als Qualcomm kondigden een kwartaalverlies aan. Dat heeft niets te maken met economische tegenslagen, maar met de herziening van het Amerikaanse belastingstelsel waarvoor de bedrijven voorzieningen moesten nemen. Ook de Deutsche bank had hier in de VS last van.

Volkswagen en Mercedes investeren in elektrisch rijden

Ik noemde vorige week al het cynische aspect van klimaatrampen. Enerzijds legt een orkaan als Irma de economie van hele staten en eilanden plat. Zoals in ons eigen Sint Maarten dat voor bijna 90% op toerisme draait en nog vele jaren nodig lijkt te hebben om te herstellen. Anderzijds levert het direct werk op voor bouwbedrijven, baggeraars en ingenieursbureaus die nodig zijn om de herstelwerkzaamheden uit te voeren, maar ook projecten om toekomstige schade te voorkomen.

Nederlandse kustbescherming als exportproduct

We zien dan ook steeds vaker dat Nederlandse ingenieursbureaus hun vermaarde expertise op het gebied van kustbescherming omzetten in nieuwe orders. Deze week kondigde Royal HaskoningDHV aan dat het een zogeheten ‘zandmotor’ gaat aanleggen voor de Engelse kust bij Norfolk. Die kust is de afgelopen tien jaar door zware stormen aangetast. Een zandmotor is een Nederlandse uitvinding waarbij het opspuiten van een kunstmatig schiereiland ervoor zorgt dat de kust op een natuurlijke manier gaat aangroeien. Bedacht door Nederlandse ingenieurs van de TU Delft, uitgeprobeerd tussen Kijkduin en Monster en nu dus een exportproduct dat wereldwijd kan worden toegepast.

Noors succes vs. Dutch Disease

Mocht het vorige item wat erg Hollands Glorie klinken, dan kunnen we dat gelijk nuanceren. Want we doen ook een hoop fout. Speculeer jij op het economische succes van specifieke landen? Dan is een van de graadmeters hoe landen omgaan met hun natuurlijke reserves. Vaak blijkt een grote olievondst in een land helemaal geen garantie dat het daar structureel beter gaat omdat het geld wordt ‘opgeconsumeerd’. In Nederland gingen de gas- en olie inkomsten jarenlang grotendeels naar consumptieve uitgaven. Een fenomeen dat internationaal als Dutch Disease bekendstaat.

Het kan ook anders. Deze week meldde Noorwegen dat het staatsinvesteringsfonds inmiddels meer dan $1000 miljard waard is, zo’n 160.000 euro per Noor. Noorwegen stort in dit fonds sinds jaar en dag een belangrijk deel van haar olie- en gasinkomsten. Het is de manier om het verspillen van de inkomsten op korte termijn tegen te gaan en structureel te investeren in het land. Rijd je in Noorwegen door een tunnel? Dan is de kans groot dat die met dit geld is aangelegd.

De Duitse Diesels gaan eindelijk elektrisch

Angela Merkel toonde zich in de aanloop naar de aanstaande Duitse verkiezingen zeer kritisch over de ontwikkeling van de Duitse auto industrie. Na de sjoemelsoftware affaire was het dringend nodig dat het ‘Duitse dieselblok’ zich eens serieus met elektrisch rijden zou gaan bezighouden. Inmiddels lijken er stappen te worden gezet. Volkswagen heeft 20 miljard euro gereserveerd om in 2030 voor al haar modellen een elektrische variant beschikbaar te hebben. Daarnaast wordt 50 miljard euro in de ontwikkeling van betere accutechnologie (zuiniger en een grotere actieradius) gestopt. Een cruciaal punt voor de acceptatie van een nieuwe generatie auto’s.

Philips krijgt enorme kartelboete

Nu we het toch over sjoemelen met verouderde technologie hebben, Philips krijgt daar alsnog een pittige rekening voor gepresenteerd. De periode van 1996 tot 2006 was de ‘stervensfase’ van de kathodestraalbuis. Die vormde destijds de kern van ouderwetse tv’s en monitors en werd overbodig door de platte beeldschermen. In het laatste decennium maakten leveranciers als Philips, LG en Samsung verboden kartelafspraken waarin de resterende markt onderling werd verdeeld. Toen de zaak uitkwam, legde Brussel de bedrijven een megaboete op van 1,47 miljard euro. Philips moet daarvan 509 miljoen euro betalen nu het Europees Hof van Justitie de beroepsprocedure van het bedrijf heeft afgewezen. Overigens moet het voor beleggers geen verassing zijn, het bedrag was al gereserveerd. Hooguit hadden sommigen wellicht gespeculeerd op een betere uitkomst van de rechtszaak.

Europese Gafa belasting voor Amerikaanse IT bedrijven

In Europa lijkt er eindelijk eensgezindheid om het ontwijken van belastingen door met name Amerikaanse IT bedrijven te gaan aanpakken. Het belastingvoorstel van de nieuwe Franse minister Le Maire gaat al door het leven als de Gafa-belasting, naar de beginletters van Google, Apple, Facebook en Amazon. Kern van het idee is dat deze bedrijven per land worden aangeslagen voor hun omzet en niet alleen voor de winst. Die winst wisten ze altijd met creatieve constructies neer te leggen in het land waar diezelfde winst minimaal werd belast, maar omzet blijft gewoon omzet in het desbetreffende land. Demissionair minister Dijsselbloem is optimistisch dat de nieuwe plannen snel van de grond zullen komen. Hij is voorstander van een gezamenlijke Europese aanpak:

“Het beweegt heel snel. Mijn opvatting is dat de houding van veel landen, waaronder Nederland, dat belastingen onder de eigen soevereiniteit vallen, gewoon niet meer is vol te houden.” (Jeroen Dijsselbloem)

Benieuwd wat dit gaat betekenen voor de desbetreffende bedrijven. Wijzigen ze hun vestigingsbeleid? Welke belastingparadijzen – waar Nederland ook bij hoort – hebben daar last van? Betekent het ook meer concurrentiekracht voor Europese IT bedrijven omdat het nu meer een ‘level playingfield’ is?

Investeren in robots. Of exoskeletten?

laevo exoskeletIk las deze week erg interessant nieuws van een lokale startup. Het Delftse bedrijf Laevo heeft inmiddels 500 exoskeletten verkocht. Een exoskelet is een soort harnas om het lichaam dat bijvoorbeeld helpt zwaar til- en bukwerk te verlichten. Wat ik daar zo mooi aan vind, is dat de mens met al zijn intelligentie en vindingrijkheid de controle houdt terwijl het exoskelet ons relatief zwakke lichaam ontlast. De ‘brains’ van de mens met de kracht van de machine. Ik sluit dan ook niet uit dat hier op korte termijn – bijvoorbeeld in de logistiek – veel meer potentieel voor is dan voor echte robots. Waar veel bedrijven nog in de development fase zijn, is Laevo al gewoon aan het leveren. Een belangrijke stap en zeker een bedrijf om in de gaten te houden als mogelijke belegging.

Overig nieuws:

  • De miljoenennota is al gelekt dus de laatste begroting van het oude kabinet kennen we al. Maandag begint het CPB eindelijk met het doorrekenen van de plannen van het hopelijk nieuwe kabinet.
  • Tesla heeft deze week de actieradius van batterijen van auto’s softwarematig verhoogd in gebieden die door Irma werden getroffen. Het was een vriendelijk gebaar om mensen de gelegenheid te geven probleemloos het gebied te ontvluchten. Tegelijkertijd gaf het wel een inkijkje in de moderne marketing van producten. Goedkopere producten zijn tegenwoordig niet minder goed dan de dure, er zijn gewoon softwarematig wat zaken uitgezet. Betaal je meer, dan worden ze ‘aangezet’.
  • De megaclaim van Louis Reijtenbagh tegen de Carlyle Group is door de rechter op Kanaaleiland Guernsey afgewezen. Reijtenbagh had de claim opgetuigd namens beleggers die miljarden verloren aan hypotheekobligaties die in 2008 uiteindelijk grotendeels uit oninbare rommelhypotheken bleken te bestaan.
  • Formule 1 liefhebbers zien het merk wekelijks voorbij komen. Pirelli, de Italiaanse bandenfabrikant. Het bedrijf komt volgende maand opnieuw naar de beurs.
  • Nog meer elektrisch rijden nieuws. Ook Mercedes kondigt investeringen aan. Renault, Nissan en Mitsubishi gaan de komende vijf jaar minimaal twaalf volledig elektrische modellen op de markt brengen. En Samsung investeert 300 miljoen dollar in onderzoek naar zelfrijdende auto’s.

Amazon in supermarkten. Olieprijs daalt.

Wat gebeurde er deze week in de boardrooms en met de beurskoersen? Welke innovaties komen eraan en wat betekenen ze voor beleggers? We maken weer even een rondje.

Europees Nieuws

Als belegger heb je baat bij stabiliteit. En in Europa hebben we het dan vooral over de stabiliteit binnen ons werelddeel. Deze week overleed een van de grootvaders van één Europa en de euro, Helmut Kohl. En we gruwelden van de vreselijke brand in London die werd verergerd door goedkope gevelplaten. Maar er was gelukkig ook goed nieuws.

In Frankrijk kozen de burgers massaal voor de partij van Emmanuel Macron bij de parlementsverkiezingen. Waarom is dat goed? Het lijkt erop dat Frankrijk voor het eerst de kans heeft om een aantal zaken in de economie drastisch te hervormen. Dat helpt uiteindelijk het hele Europese economische blok vooruit. Griekenland liet recent een begrotingsoverschot zien. De beloning kregen ze deze week in de vorm van een nieuwe tranche van 8,5 miljard euro uit het hulppakket. Daar is lang niet iedereen enthousiast over maar het betekent wel dat het voorlopig weer rustig is. In Nederland begint ondertussen de kabinetsformatie Belgische vormen aan te nemen. Daar doen ze er rustig een jaartje over, maar ook wij zijn inmiddels al ruim 90 dagen bezig. Zonder dat we echt uitzicht hebben op een kabinet.

Online reus Amazon gaat in supermarkten

Het trok in 2012 de aandacht. Supermarktconcern Ahold nam Bol.com over. Het idee was dat Ahold zo de broodnodige online kennis binnenhaalde. Ook was er synergie mogelijk door supermarkten als afhaalpunten voor Bol.com bestellingen te laten fungeren. Deze week liet Amazon de supermarktbranche schudden.

Nu ging het andersom. Een online reus neemt een compleet supermarktconcern over. Voor 13,7 miljard dollar wil Amazon biologische supermarktketen Whole Foods kopen. De markt reageerde direct. Op Wall Street kelderden de supermarktaandelen en op het Damrak daalde Ahold/Delhaize negen procent. Whole Foods heeft 460 filialen in de VS, Canada en Groot Brittannië. Er werken 87.000 mensen. Amazon zelf is met Amazon Go al druk aan het experimenteren met supermarktconcepten waarin veel minder personeel nodig is. Voor beleggers een interessante ontwikkeling.

3D printing nu ook voor betonnen constructies

We zien op steeds meer plaatsen toepassingen van de 3D printer. Daarbij gaat het vaak nog om kleine objecten. Bijvoorbeeld in de onderdelenindustrie. Bij de TU Eindhoven pakken ze het een tikje groter aan. Daar werkt men aan een project waarbij een complete fietsbrug wordt geprint. In plaats van het beton te storten – waar je mallen etc. voor nodig hebt – wordt er een speciaal soort betonmortel gebruikt. Die mortel wordt door de printer op de juiste plek neergelegd en blijft liggen. De verwachting is dat uiteindelijk ook complete huizen in een dag worden geprint. Waarbij de vraag zich opdringt of we nu nog in een generatie huizen investeren die straks onverkoopbaar is. Immers, voor een kwart van de prijs laat je je eigen droomhuis neerzetten.

Koersdaling voor Bitcoin en Ether

Bitcoin koersontwikkeling

Bitcoin koersontwikkeling (Bron: Coindesk)

Afgelopen maandag piekte de handelsvolumes in de digitale currencies. Maar tegelijk daalde ook de koers van bijvoorbeeld de Bitcoin stevig. RTLZ berichtte er wat paniekerig over maar als je de koersontwikkeling bestudeert zie je deze scherpe dalingen vaker, evenals de stijgingen. Het zegt allemaal weinig over het werkelijk potentieel van crypto currencies.

Olieprijzen omlaag

De olieprijzen zijn weer aan het dalen. Wereldwijd nemen de voorraden minder snel af dan verwacht, ondanks dat de OPEC en Rusland hun productie hebben verlaagd. Een aantal landen buiten de OPEC heeft de productie in stand gehouden of zelfs verhoogd. Een van die landen is de VS, dat onder Trump meer inzet op fossiele brandstoffen. Volgens het Internationaal Energie Agentschap (IEA) zijn er wereldwijd genoeg voorraden tot ver in 2018.

Inchecken met onderhuidse chip

Ik heb nog even de datum van het artikel gecheckt, maar het was geen 1 april. In Zweden is een proef gestart waarbij mensen een NFC chip onderhuids kunnen laten aanbrengen. Daarmee kunnen ze vervolgens automatisch inchecken in het openbaar vervoer. Het zou een boost betekenen voor de NFC chip industrie als dit populair wordt. En natuurlijk voor de speciale piercingsshops die de chip mogen inbrengen.